中國基金報 安曼

全國性的醫(yī)藥集采之后，心臟支架的平均價格從此前的1.3萬元降到了1000元左右，不少網(wǎng)友質(zhì)疑心臟支架的質(zhì)量會不會下降？

近日，一封起訴書揭示了心臟支架有多暴利……

微創(chuàng)醫(yī)療代理商12年行賄800多萬

根據(jù)起訴書，被告人陳某某，為了推廣其代理的上海微創(chuàng)心臟支架及配套高值耗材，先后向河南洛陽一家醫(yī)院支付回扣824.73萬元，以涉嫌對單位行賄罪被起訴。

起訴書詳細披露了微創(chuàng)醫(yī)療心臟支架和球囊的回扣額。

2010年6月至2013年2月，被告人陳某某按照洛陽市**醫(yī)院心血管內(nèi)科使用其代理供應(yīng)的“**”牌心臟支架每套2000元、球囊每條500元的標準返醫(yī)療回扣款。

2013年3月，河南省醫(yī)用耗材陽光平臺集中采購之后，因耗材售價調(diào)整，陳某某同張某某商議后，心臟支架的醫(yī)療回扣款標準降為每套1300元，球囊每條醫(yī)療回扣款降為每套300元。

這不是上海微創(chuàng)第一次卷入醫(yī)療腐敗大案。2020年8月，蘇州大學(xué)附屬第二醫(yī)院心血管內(nèi)科前主任陳建昌受賄一案，上海微創(chuàng)的心臟支架出現(xiàn)在了判決書上。

受賄醫(yī)院手術(shù)量增加25%

還稱安裝心臟支架“可預(yù)防”

有意思的是，從陳某某前后行賄的數(shù)據(jù)大致可以看出：2013年以前，該醫(yī)院心內(nèi)科每月裝支架約為40條、球囊30條；2013年河南高值耗材統(tǒng)一掛網(wǎng)后，該科室平均每月支架用量增加到了50條左右，球囊約40條。

換句話說，該醫(yī)院的手術(shù)量至少增加了25%。但是是不是真的有那么多病人需要安裝心臟支架呢?

2019年3月，洛陽市衛(wèi)健委曾接到一起關(guān)于洛陽市中心醫(yī)院的舉報。舉報人描述，家人經(jīng)住院檢查后無大礙，準備出院時被工作人員推薦安裝心臟支架，稱“可預(yù)防”。

衛(wèi)健委回復(fù)稱：已責(zé)成調(diào)查處理，安裝心臟支架有嚴格的手術(shù)指征，不是想手術(shù)就可以手術(shù)的，且是為了治病而不是預(yù)防。

根據(jù)健識局報道, 洛陽市中心醫(yī)院是 “洛陽市心腦血管疾病研究所”所在地，在洛陽市心血管領(lǐng)域地位很高，但這家醫(yī)院過去一年里連續(xù)爆出腐敗大案。

2020年9月到2021年3月，洛陽市中心醫(yī)院原黨委書記李亞偉、院長楊致遠、督查室主任白鋼、原醫(yī)學(xué)檢驗中心主任任衛(wèi)華等多名重要領(lǐng)導(dǎo)，皆因涉嫌嚴重違法違紀接受審查調(diào)查。其中，白鋼一人更是身兼三個主任職務(wù)，長期主導(dǎo)該院招標采購工作。

而陳某某案里涉及的田某某、張某某已經(jīng)消失在洛陽市中心醫(yī)院的官網(wǎng)上。

集采一年 微創(chuàng)股價大漲150%

上半年虧損7億元

微創(chuàng)醫(yī)療作為國內(nèi)最大的冠脈支架生產(chǎn)企業(yè)，在2020年底進行的國家集采中表現(xiàn)積極，有兩款產(chǎn)品入圍，累計意向采購量約37.66萬個，占國家支架集采總量的35%。

對高值耗材的采購改革，國家醫(yī)保局副局長陳金甫曾表示：“必須斬斷原有銷售模式對中國行業(yè)發(fā)展的影響?！?/p>

那么集采一年將近，微創(chuàng)到底怎么樣了？

根據(jù)財報顯示，2021上半年，微創(chuàng)醫(yī)療營收3.85億美元（24.85億元），同比增長25.3%。毛利2.48億美元（18.19億元），同比增長13.8%，毛利率73%。

期內(nèi)虧損1.15億美元（7.41億元），微創(chuàng)解釋稱，主要是由于研發(fā)投入的增加以及冠脈支架全國集中帶量采購政策帶來心血管介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)銷量大幅上升，未能完全彌補其收入和毛利的同比下降。

從業(yè)務(wù)看，心血管介入的營收0.67億美元，占比17%，同比減少29.9%。公司稱，主要是受國內(nèi)冠脈支架帶量采購導(dǎo)致產(chǎn)品的價格下降所影響。

而骨科醫(yī)療器械的營收1.10億美元，同比成為22.9%，得益于疫情防控常態(tài)化后手術(shù)量的提升。占比29%，目前微創(chuàng)醫(yī)療第一大業(yè)務(wù)。

受年報不理想，疊加國家對人工髖關(guān)節(jié)、人工膝關(guān)節(jié)類高值醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息采集的影響，微創(chuàng)醫(yī)療在6月底創(chuàng)下72.85港元的歷史新高之后，一路下跌。

截至28日收盤，微創(chuàng)醫(yī)療報收48.2港元，仍較2020年集采后11月初的股價上漲了77%。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著集采深度進行，單品類的公司很難有超額的利潤去拓展新的產(chǎn)品線。假如集采在五年前發(fā)生，就不會有微創(chuàng)醫(yī)療現(xiàn)在這么大的版圖，微創(chuàng)也就只是一家做冠脈支架的公司。多元化的產(chǎn)品，有助于減少集采對單一產(chǎn)品帶來降價的風(fēng)險。既然不太可能再有新的醫(yī)療器械巨頭，那么現(xiàn)有已上市的多元化公司，如微創(chuàng)醫(yī)療，邁瑞醫(yī)療，威高股份等就是國產(chǎn)醫(yī)療器械未來的希望。

高瓴精準加倉

浮盈近18億

根據(jù)港交所披露信息顯示，高瓴在2020年3月6日買入微創(chuàng)醫(yī)療，買入平均股價約13.51港元，此次交易共買入4998.6萬股，占已發(fā)行股份數(shù)量的2.89%，涉資約6.45億港元。

按照最新收盤價格，高瓴的這筆投資已經(jīng)浮盈近18億。

除此之外，微創(chuàng)醫(yī)療旗下的微創(chuàng)醫(yī)療機器人也剛剛通過港交所聆訊，高瓴則是其最大的外部股東，持股8.05%。

欄目主編：張武 文字編輯：李林蔚 題圖來源：圖蟲 圖片編輯：徐佳敏

來源：作者：中國基金報 安曼